尤文圖斯以2300萬歐元完成J酒店收購，實(shí)際支出凈額約為1400萬歐元

5月16日，據(jù)意大利媒體《都靈體育報(bào)》報(bào)道，尤文圖斯已正式完成對J酒店（J Hotel）的收購交易，這筆總金額為2300萬歐元的操作已全部落地，使該酒店資產(chǎn)正式歸入尤文圖斯名下。

此次交易最早在今年3月對外公布，如今已正式完成交割，尤文圖斯向Ream SGR支付了2300萬歐元，該公司負(fù)責(zé)管理“J Village基金”。與此同時(shí)，這筆收購并非完全由俱樂部自有資金支付，而是通過金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化融資。

根據(jù)報(bào)道，本次收購約75%的資金來自一筆中長期銀行貸款，由德意志銀行提供，這筆貸款被認(rèn)為是在當(dāng)前市場環(huán)境下條件較為優(yōu)惠的融資方案。

尤文方面在公告中表示，這一融資安排體現(xiàn)了俱樂部良好的信用評級(jí)，也說明其具備在資本市場中以較優(yōu)條件獲得資金支持的能力。

由于J Village基金本身有尤文圖斯持股（約41%），因此在會(huì)計(jì)與資金回流結(jié)構(gòu)影響下，俱樂部的實(shí)際凈支出大幅下降。更關(guān)鍵的是，基金將在年內(nèi)分紅約900萬歐元，其中尤文圖斯將獲得其中一部分回款，因此綜合計(jì)算后，俱樂部最終凈支出約為1400萬歐元左右。

隨著J Hotel的收購?fù)瓿?，尤文圖斯進(jìn)一步完善了其在都靈Continassa區(qū)域的整體商業(yè)與地產(chǎn)布局。目前該區(qū)域已形成完整體系，包括主場球場及相關(guān)設(shè)施（含博物館、官方商店、醫(yī)療中心J Medical）、俱樂部總部、一線隊(duì)訓(xùn)練中心、創(chuàng)意實(shí)驗(yàn)室（creator lab）、J Hotel酒店以及Vinovo訓(xùn)練基地。

這一系列資產(chǎn)共同構(gòu)成尤文圖斯“體育+商業(yè)+地產(chǎn)”的綜合運(yùn)營體系。截至2025年12月31日，俱樂部地產(chǎn)資產(chǎn)賬面成本約為2.2億歐元，加上此次收購的2300萬歐元，其市場估值據(jù)稱已遠(yuǎn)高于賬面成本，整體價(jià)值超過兩倍，在歐洲足壇中屬于極少數(shù)擁有如此完整地產(chǎn)體系的俱樂部之一。尤文圖斯方面指出，收購J Hotel不僅僅是資產(chǎn)擴(kuò)張，更具備明顯的財(cái)務(wù)與運(yùn)營優(yōu)化效果。

在此前模式下，俱樂部通過旗下運(yùn)營公司B&W Nest租賃酒店資產(chǎn)，如今轉(zhuǎn)為自持后，相關(guān)支出將以折舊和融資成本形式體現(xiàn)，整體負(fù)擔(dān)預(yù)計(jì)低于此前的租賃費(fèi)用。同時(shí)，資產(chǎn)整合后還將帶來更強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，包括酒店與球場、訓(xùn)練基地一體化運(yùn)營、賽事與旅游商業(yè)活動(dòng)聯(lián)動(dòng)、客戶與球迷體驗(yàn)升級(jí)以及長期收入結(jié)構(gòu)改善。

J Hotel本身也是尤文商業(yè)體系的重要組成部分，其中一部分樓層用于一線隊(duì)入住與集訓(xùn)。數(shù)據(jù)顯示，該酒店近年來運(yùn)營表現(xiàn)穩(wěn)定，2024–25賽季營業(yè)收入接近770萬歐元，累計(jì)接待游客超過20萬人次，入住客人來自130多個(gè)國家，同時(shí)其餐飲服務(wù)累計(jì)服務(wù)人次約60萬，包括球迷、游客以及商務(wù)客戶等。

值得注意的是，此次2300萬歐元的成交價(jià)格低于尤文圖斯此前聘請?jiān)u估機(jī)構(gòu)給出的估值，因此從資產(chǎn)角度來看，這筆交易在一定程度上具備“低于市場價(jià)值入手”的特點(diǎn)。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著Continassa區(qū)域整體開發(fā)成熟，以及尤文競技成績與商業(yè)價(jià)值恢復(fù)增長，J Hotel未來的市場價(jià)值仍有進(jìn)一步提升空間。

尤文圖斯方面強(qiáng)調(diào)，這筆地產(chǎn)收購不會(huì)對俱樂部財(cái)政公平政策（UEFA及意甲相關(guān)規(guī)則）造成負(fù)面影響，反而在長期結(jié)構(gòu)上有助于改善財(cái)務(wù)表現(xiàn)，俱樂部表示核心業(yè)務(wù)仍然是競技層面，所有商業(yè)投資最終目的都是為球隊(duì)競技發(fā)展提供支持與再投資空間，而不會(huì)擠壓引援預(yù)算。

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